- 1°/« Assurance-vie..faillite de la 20ème plus grosse compagnie en Italie ».
- 2°/Incroyable… les milliers d’emplois fictifs de la Silicon Valley
- 3°/L’inflation en baisse aux Etats-Unis à 6 % sur un an.
- 4°/110 milliards de retraits pour le Crédit Suisse qui s’effondre en bourse.
- 5°/Les salaires en hausse permettent-ils de combler les dégâts de l’inflation ? Ecorama
1°/« Assurance-vie, faillite de la 20ème plus grosse compagnie en Italie ». L’édito de Charles SANNAT
par Charles Sannat | 15 Mar 2023 | Chronique de l’effondrement
Mes chères impertinentes, chers impertinents,
Cela fait des années que je vous parle des risques qui pèsent sur les compagnies d’assurance-vie et en particulier sur les soit disant fonds garantis, les fameux fonds en euros.
Comme c’était prévisible, avec la remontée des taux actuels, les banques centrales ont créé un krach obligataire. Or, les fonds propres de certaines compagnies eux-mêmes également investis en obligations d’État conformément à la loi, ne sont plus suffisants pour absorber les pertes et assurer la liquidité.
Vous avez là, exactement le même phénomène que celui qui vient de toucher la banque SVB aux Etats-Unis et qui a précipité sa faillite.
En Europe, c’est du côté de l’Italie que la première compagnie d’assurance chute.
Eurovita. 15 milliards de fonds bloqués.
Eurovita est la propriété d’une société de capital-investissement britannique Cinven qui a injecté 100 millions d’euros en catastrophe dans son assureur-vie italien. Mais cette aide d’urgence n’a pas été suffisante pour empêcher qu’Eurovita devienne la première compagnie d’assurance du pays à être placée sous administration provisoire.
A priori, et à ce stade, comme pour la Silicon Valley Bank, nous ne parlons pas de banques qui auraient fait totalement n’importe quoi. Nous parlons d’établissements qui sont frappés de plein fouet par la remontée violente et brutale des taux d’intérêt et donc par le krach obligataire dont je vous parlais hier.
Je vous remets le graphique de la chute des obligations, ici celles à deux ans !
Comme le dit l’agence Reuters, « Eurovita, détenue par Cinven, a vu ses réserves de liquidités épuisées par l’envolée soudaine des rendements obligataires au cours du second semestre de l’année dernière, qui a frappé la valeur de ses avoirs en obligations d’État, constitués en grande partie d’émissions françaises et allemandes. » Car, comme je vous l’expliquais hier… Les prix des obligations évoluent de manière inverse aux rendements.
Je reprends.
Eurovita chute en raison de ses placements en obligations françaises et allemandes évidemment émises ces dernières années à des taux négatifs ce qui expliquait la baisse des rendements de contrats d’assurance-vie fonds en euros.
Et que vaut une bonne obligation française ou allemande à taux négatifs quand les taux sont à 3 ou 4% ?
Plus grand-chose et plus personne n’en veut. C’est le krach obligataire, tout en sachant qu’il est difficile d’obtenir un rendement positif même en baissant la valeur de l’obligation quand le taux nominal lui est négatif !
C’est dans ce contexte que l’IVASS qui est l’autorité italienne de régulation des assurances a décidé de placer la société sous administration temporaire après qu’une vente à la société de capital-investissement rivale JC Flowers ait échoué à la dernière minute en l’absence d’un réassureur prêt à prendre part à la transaction.
L’administrateur temporaire que l’IVASS, le régulateur italien de l’assurance, a mis en charge d’Eurovita après que ses ratios de solvabilité soient tombés en dessous des seuils minimums, a déclaré qu’il continuait à travailler sur des plans visant à reconstruire les réserves de capital de l’assureur.
Tous les fonds sont gelés.
Conformément à la législation, et pour endiguer les flux sortants, Eurovita a interrompu les rachats anticipés de ses polices d’assurance jusqu’à la fin du mois de mars. C’est la première application en Europe de la directive européenne plus connue en France par sa transposition en droit français sous son appellation « Loi Sapin ». Tous les fonds sont gelés (c’est 15 milliards d’euros sous gestion) et les épargnants ne peuvent plus accéder à leur argent. Bloqué dans les limbes.
Le problème voyez-vous c’est la remontée des taux d’intérêt. Et cette remontée concerne toutes les compagnies d’assurance-vie, toutes les banques dans des proportions plus ou moins importantes mais toutes sont impactées.
Pour régler immédiatement le problème de ces moins-values obligataires, la FED aux Etats-Unis a annoncé comme je vous le disais hier qu’elle rachèterait à la valeur d’émission toutes les obligations vendues par les banques ou compagnies d’assurance.
C’est ahurissant comme mesure puisque cela revient à supprimer tout simplement le marché obligataire. Après c’est pragmatique, car cela va empêcher les faillites en cascade tout en permettant aux banques centrales de continuer à monter les taux d’intérêt.
Il va donc falloir que la BCE suive rapidement la FED et emboîte rapidement le pas et rachète elle aussi toutes ses obligations émises par des Etats à taux négatifs et qui menacent désormais l’équilibre de tout le système financier européen. Ce sera toujours plus compliqué de se mettre d’accord en zone euro qu’aux Etats-Unis.
Comme vous pouvez le voir dans la stratégie américaine, la banque centrale rachète les obligations aux prix d’émission (prix de vente) et garantie l’absence de pertes, ce qui veut dire que pour faire cela elle va devoir imprimer de la monnaie. Beaucoup de monnaie, mais d’un autre côté elle va pouvoir continuer à monter les taux pour lutter contre l’inflation sans faire s’effondrer le système financier.
Il y a donc une parade et des solutions, mais nous voyons deux choses.
La première c’est que nous sommes bien dans un délire économique total où les autorités monétaires les plus sérieuses appuient sur le frein et l’accélérateur en même temps ce qui se terminera par une sortie de route.
La seconde c’est que nous ne couperons pas à l’impossibilité de sortir facilement des taux zéro et de l’argent gratuit. C’est impossible sans passer par la case faillite et effondrement. L’économie mondiale ne peut même plus supporter des taux à 3 % ce qui est tout de même pas grand-chose. Si la sortie de l’argent gratuit n’est pas possible, alors, comme prévu, et comme je vous le dis année après année, ce sera l’inévitable fuite en avant.
Et là vous n’aurez que les actifs tangibles pour vous protéger des délires économiques actuels et à venir, à commencer par les métaux précieux et c’est exactement pour cette raison que je vous ai écrit mon dossier spécial intitulé « Comprendre la relation entre l’or et l’inflation et comment cela peut sauver votre épargne ». Ceux qui n’ont pas d’or c’est encore et toujours le moment d’en acquérir dans une optique de protection et d’assurance de vos actifs financiers. Vous trouverez dans ce dossier tous les éléments d’analyse et de réflexion pour vous permettre de concevoir une stratégie patrimoniale adaptée à votre situation. (Tous les renseignements ici).
Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.
Préparez-vous !
Charles SANNAT
2°/Incroyable, les milliers d’emplois fictifs de la Silicon Valley
par Charles Sannat | 15 Mar 2023 | Emploi & Chômage
Cela vire dans tous les sens dans les sociétés de la Silicon Valley et cela n’a rien à voir ou presque avec la faillite de la SVB !
En réalité, sous vos yeux ébahis, sachez qu’il y a des dizaines de milliers de gus et autre gussettes, payées à prix d’or pour jouer au Babyfoot et faire semblant de travailler.
Vous savez pourquoi ? Parce que les groupes de la tech américaine qui croulent sous les sous, enfin, croulaient sous les sous préféraient créer des emplois fictifs pour empêcher certains talents d’aller chez les concurrents.
Alors quand la bien-pensance française raillait Elon Musk qui virait tout le monde chez Twitter, qui continue à tourner parfaitement. Personne ne prenait la mesure du délire de la politique des ressources humaines en Californie où l’on payait à prix d’or des milliers de personnes pour rien du tout.
À l’époque, sur-embaucher permettait également de se prémunir contre la fuite des cerveaux vers d’autres boîtes. En d’autres termes : chasse gardée sur les ingénieurs et les talents techniques. Les patrons préféraient les embaucher à ne rien faire plutôt que de risquer de les voir filer chez les concurrents. Puis le délire s’est poursuivi et s’est amplifié.
En 2022, 150.000 bullshit jobers ont été virés et le mouvement ne faiblit pas et toutes les entreprises continuent à parfaitement tourner.
Pour conclure, ne prenez jamais Elon Musk pour un imbécile même si c’est ce que l’on veut vous faire croire. Vous pouvez ne pas être d’accord avec lui, mais ce n’est certainement pas un imbécile pas plus que Trump, ou que Poutine est fou.
Charles SANNAT
https://insolentiae.com/incroyable-les-milliers-demplois-fictifs-de-la-sillicon-valley/
3°/L’inflation en baisse aux Etats-Unis à 6 % sur un an.
par Charles Sannat | 15 Mar 2023 | Monnaie et Inflation
L’inflation au plus bas depuis un an et demi aux Etats-Unis et continue de ralentir, tombant en février à son plus bas niveau depuis près d’un an et demi, à 6 % seulement.
La grande question pour les marchés qui redeviennent euphoriques après leur dépression d’hier est de savoir si cette inflation en baisse et la faillite de la SVB seront de nature à infléchir la politique de hausse de taux de la Fed,
Rien n’est moins sur car l’inflation reste, néanmoins, très forte et comme le note l’AFP « les économistes s’inquiètent de l’inflation dite sous-jacente, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, et à laquelle la banque centrale américaine (Fed) « porte une attention particulière (…) car c’est un bon indicateur de la direction que prendra l’inflation future », souligne Ryan Sweet, économiste pour Oxford Economics.
Or, celle-ci est repartie à la hausse sur un mois, à 0,5 % contre 0,4 %. Sur un an cependant, elle ralentit, à 5,5 %, son plus faible niveau depuis décembre 2021″.
Nous sommes donc rentrés dans une période de turbulences et toute les situations dépendra des politiques menées par les banques centrales, la FED en tête qui donne le « La » à la politique monétaire mondiale.
Charles SANNAT
Source Boursorama.com ici
https://insolentiae.com/linflation-en-baisse-aux-etats-unis-a-6-sur-un-an/
4°/110 milliards de retraits pour le Crédit Suisse qui s’effondre en bourse.
par Charles Sannat | 15 Mar 2023 | Chronique de l’effondrement
C’est la Bérézina pour les actions du Credit Suisse qui s’effondrent alors que la banque a confirmé ses résultats pour 2022 annoncés le 9 février, qui faisaient état d’une perte nette de 7,3 milliards de francs suisses pour l’ensemble de l’année et que ses clients retiraient au même moment pour plus de 110 milliards de francs suisses au quatrième trimestre, « alors qu’une série de scandales, de risques hérités et de manquements à la conformité ont continué de l’accabler ».
Dans le contexte actuel d’inquiétude et de perte de confiance des épargnants, nous ne sommes pas à l’abri d’un accident bancaire majeur.
Charles SANNAT
Source Investing.com ici
https://insolentiae.com/110-milliards-de-retraits-pour-le-credit-suisse-qui-seffondre-en-bourse/
5°/Les salaires en hausse permettent-ils de combler les dégâts de l’inflation ? Ecorama
par Charles Sannat | 15 Mar 2023 | Monnaie et Inflation
J’étais l’invité du camarade David Jacquot qui souhaitait que l’on parle de la dernière étude de l’URSSAF selon laquelle le salaire moyen par tête, primes incluses, a gagné 5,8 % en moyenne en 2022 dans le secteur privé. Une hausse quasiment équivalente au niveau de l’inflation.
Voilà pour le côté « officiel ».
Dans la vraie vie, même la BCE indique qu’en zone euro les salaires réels sont en chute de 5.6% en 2022 en raison des ravages de l’inflation.
Oui, il y a bien des augmentations de salaires. Oui, elles sont parfois significatives, mais la réalité c’est que l’inflation reste particulièrement sous-estimée notamment en France. Relativement contenue comparativement l’année dernière en raison du bouclier tarifaire énergétique pour les ménages, la hausse a déjà été de 15% pour l’électricité au 1er janvier, et l’on nous annonce pour juillet 2023 d’ici 4 mois, la fin des tarifs régulés pour le gaz… pour tous !
L’inflation ne sera pas plus faible en France qu’ailleurs, elle sera simplement plus étalée et le choc plus sur 2022 et 2023 qu’uniquement sur 2022. Au bout du compte rien ne dit que les salaires réels vont pouvoir compenser la hausse des prix.
A titre personnel, je vois surtout les gens souffrir des hausses de prix du quotidien.
Charles SANNAT
« Ceci est un article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Insolentiae.com est le site sur lequel Charles Sannat s’exprime quotidiennement et livre un décryptage impertinent et sans concession de l’actualité économique. Merci de visiter mon site. Vous pouvez vous abonner gratuitement à la lettre d’information quotidienne sur http://www.insolentiae.com. »
Sans a priori 