3702 – Les économies ne pourront pas se redresser après les arrêts de production

Présenté par Jean-Marc Jancovici·Mercredi 1 avril 2020·18 minutes
Article de Gail Tverberg publié sur son blog Our Finite World le 31 Mars 2020

Introduction

  1. Une économie est un système auto-organisé qui ne peut se développer que dans de bonnes conditions.[1]

  2. L’économie mondiale approchait des limites de ses ressources avant même l’apparition de l’épidémie de coronavirus. [2]

  3. La capacité de charge du monde actuel est augmentée par l’approvisionnement énergétique mondial. [3]

  4. Il y a des limites à ce que les gouvernements et les banques centrales peuvent régler.[4]

  5. Il est fort probable que le problème COVID-19 ne disparaîtra pas, même si les économies peuvent  » infléchir la ligne de tendance  » concernant les nouveaux cas.[5]

  6. Conclusion

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Les citoyens semblent réclamer des fermetures pour empêcher la propagation de COVID-19. Il existe cependant une difficulté majeure. Une fois qu’une économie a été fermée, il est extrêmement difficile pour elle de revenir au niveau qu’elle avait atteint auparavant. En fait, plus l’arrêt dure longtemps, plus le problème risque d’être critique.

La Chine peut fermer son économie pendant deux semaines au cours du Nouvel An chinois, chaque année, sans trop de dommages. Mais, si l’arrêt est plus long et plus étendu, des effets néfastes sont probables.

L’une des principales raisons pour lesquelles les économies du monde entier auront du mal à redémarrer est que l’économie mondiale était en très mauvaise posture avant le choc du COVID-19 ; la fermeture de pans entiers de l’économie pendant un certain temps entraîne un nombre encore plus important de personnes à bas salaires ou sans emploi. Il sera très difficile et très long de remplacer les entreprises en faillite qui ont fourni ces emplois.

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Lorsqu’une épidémie de COVID-19 a éclaté, les épidémiologistes ont recommandé des approches de distanciation sociale qui semblaient utiles en 1918-1919.
Le problème, cependant, est que l’économie mondiale a changé. Les règles de distanciation sociale ont un impact beaucoup plus négatif sur l’économie d’aujourd’hui que sur celle d’il y a 100 ans.
Les gouvernements qui voulaient repousser ces règles se sont retrouvés face à un mur d’attentes des citoyens. Une croyance commune, même parmi les économistes, était que toute fermeture serait courte et que la reprise serait en forme de V.
Les fausses informations (en réalité de la propagande) publiées par la Chine tendaient à renforcer l’attente que les fermetures pourraient vraiment être utiles. Mais si l’on regarde la situation réelle, les travailleurs chinois se retrouvent nouvellement licenciés alors qu’ils tentent de retourner au travail. Cela entraîne des protestations dans la région de Hubei.

Mon analyse indique qu’aujourd’hui, en 2020, l’économie mondiale ne peut pas supporter de longues fermetures.

Un problème très grave est le fait que les prix de nombreux produits de base (dont le pétrole, le cuivre et le lithium) vont tomber bien trop bas pour les producteurs, ce qui entraînera une rupture des approvisionnements.

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On peut s’attendre à ce que des chaînes d’approvisionnement brisées entraînent la perte de nombreux produits auparavant disponibles. En fin de compte, l’économie mondiale pourrait s’effondrer.

Dans cet article, j’explique certaines des raisons de mes inquiétudes.


Une économie est un système auto-organisé qui ne peut se développer que dans de bonnes conditions.[1]

La suppression d’un grand nombre d’entreprises et des emplois correspondants en cas de fermeture prolongée aura clairement un effet néfaste sur l’économie.

Figure 1. Graphique de l’auteure, utilisant la photo du jouet de construction « Leonardo Sticks », avec des notes montrant quelques types d’éléments de l’économie mondiale.
Une économie est un système en réseau auto-organisé qui se développe, dans les bonnes circonstances. J’ai tenté de donner une idée de la manière dont cela se passe dans la figure 1. Il s’agit d’une image d’un jouet de construction d’un enfant. La croissance d’une économie est un peu comme la construction d’une structure à plusieurs couches à l’aide d’un tel jouet.

La composition précise de l’économie est en constante évolution.

De nouvelles entreprises se forment, de nouveaux consommateurs grandissent et prennent des emplois. Les gouvernements promulguent des lois, en partie pour percevoir des impôts et en partie pour garantir un traitement équitable de tous. Les consommateurs décident des produits à acheter en fonction d’une combinaison de facteurs, notamment le niveau des salaires, les prix pratiqués pour les biens disponibles, la disponibilité de la dette et le taux d’intérêt sur cette dette.

Des ressources de différentes natures sont utilisées pour produire des biens et des services.

En même temps, certaines suppressions ont lieu.

Les grandes entreprises achètent des entreprises plus petites ; certains clients meurent ou déménagent. Les produits qui deviennent obsolètes sont supprimés. L’intérieur du dôme devient creux à cause des suppressions.
Si un grand nombre d’entreprises sont fermées pendant une période prolongée, cela aura de nombreux effets négatifs sur l’économie :
  • • Au total, moins de biens et de services seront produits pour l’économie pendant la période de fermeture.
  • De nombreux travailleurs seront licenciés, temporairement ou définitivement. Les biens et services seront soudainement moins abordables pour ces anciens travailleurs. Beaucoup prendront du retard dans le paiement de leur loyer et de leurs autres obligations.
  • • Les travailleurs licenciés seront incapables de payer beaucoup d’impôts. Aux États-Unis, les gouvernements des États et les collectivités locales devront réduire la taille de leurs programmes pour compenser la baisse des recettes, car ils ne pourront pas emprunter pour combler le déficit.
  • Si la production de biens et de services diminue, la demande de produits de base diminuera. Les prix des produits de base, tels que le pétrole et le cuivre, seront alors très bas.
  • Les producteurs de matières premières, les compagnies aériennes et l’industrie du voyage vont probablement se diriger vers une contraction permanente, ce qui ne fera qu’aggraver les licenciements.
  • Les ruptures de lignes d’approvisionnement deviennent des problèmes. Par exemple :
    1. Le manque de pièces détachées en provenance de Chine a entraîné la fermeture de nombreuses usines automobiles dans le monde.
    2. Les avions n’ont pas une capacité de fret suffisante, car une grande partie du fret était auparavant transportée sur des vols de passagers, et les vols de passagers ont été réduits.

Ces effets négatifs sont de plus en plus déstabilisants pour l’économie, plus les arrêts durent longtemps.

2h8b7824-bd-1-854x570 Les sites de production d’Airbus sont à l’arrêt depuis ce mardi 17 mars 2020 (©MrTimmy – www.photoloireatlantique.com)  Les sites de production d’Airbus sont à l’arrêt depuis ce mardi 17 mars 2020 (©MrTimmy – http://www.photoloireatlantique.com)
C’est comme si un grand nombre de suppressions étaient effectuées simultanément dans la figure 1. Les marges temporaires, telles que le stockage de pièces détachées dans des entrepôts, ne peuvent constituer qu’un tampon temporaire. Les parties restantes de l’économie sont de moins en moins capables de subvenir à leurs besoins. Si l’économie était déjà en mauvais état, elle peut s’effondrer.
Colomiers1-768x512 Le site industriel d'Actia basé à Colomiers (31) est fermé depuis le 18 mars 2020 pour une durée minimum de 15 jours.

L’économie mondiale approchait des limites de ses ressources avant même l’apparition de l’épidémie de coronavirus. [2]

Cette situation n’est pas très différente de celle que connaissaient de nombreuses économies avant leur effondrement. Le coronavirus pousse l’économie mondiale encore plus loin vers l’effondrement.
Atteindre les limites des ressources est parfois décrit comme « La population a dépassé la capacité de charge de la terre ».
Le groupe de personnes vivant dans la région ne pouvait pas cultiver suffisamment de nourriture et de bois de chauffage en utilisant les ressources disponibles à l’époque (telles que les terres arables, l’énergie du soleil, les animaux de trait et la technologie de l’époque) pour leur population croissante.

Les effondrements ont été étudiés par de nombreux chercheurs.

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Dans leur livre Secular Cycles, Peter Turchin et Sergey Nefedov analysent huit économies agricoles qui se sont effondrées. La figure 2 est un graphique que j’ai préparé, sur la base de mon analyse des économies décrites dans ce livre :

Figure 2. Graphique par l’auteure basé sur les Cycles séculaires de Turchin et Nefedov.
Les économies ont tendance à croître pendant de nombreuses années avant que la population ne devienne suffisamment élevée pour que la capacité de charge des terres qu’elles occupent soit approchée. Une fois la capacité de charge atteinte, elles entrent dans une phase de stagflation, au cours de laquelle la croissance de la population et du PIB ralentit. La dette croissante devient un problème, tout comme les disparités de salaires et de richesses.

Finalement, une période de crise est atteinte.

Les problèmes de la période de stagflation s’aggravent (disparité des salaires et des richesses ; besoin de s’endetter pour les personnes dont les revenus sont insuffisants) pendant la période de crise. Des changements ont tendance à se produire pendant la période de crise, qui entraînent une baisse substantielle du PIB et de la population. Par exemple, on lit que certaines économies entrent en guerre pendant la période de crise pour tenter de gagner plus de terres et d’autres ressources. Nous avons également lu que des économies ont été attaquées de l’extérieur dans leur état d’affaiblissement.

En outre, pendant la période de crise, en raison de la forte disparité des salaires et des richesses, il devient de plus en plus difficile pour les gouvernements de percevoir suffisamment d‘impôts.

Ce problème peut entraîner le renversement des gouvernements en raison du mécontentement suscité par les impôts élevés et les disparités salariales. Dans certains cas, comme lors de l’effondrement du gouvernement central de l’Union soviétique en 1991, le gouvernement de niveau supérieur s’effondre tout simplement, laissant le niveau de gouvernement inférieur suivant.

Curieusement, les épidémies semblent également se produire en période d’effondrement. L’augmentation de la population conduit à un rapprochement des populations, ce qui augmente le risque de transmission.

Les personnes à faible salaire ont souvent de plus en plus de mal à avoir une alimentation adéquate. Par conséquent, leur système immunitaire succombe facilement à de nouvelles maladies transmissibles. Une partie du processus d’effondrement est souvent la perte d’une part importante de la population à cause d’une maladie transmissible.
En regardant la figure 2, je pense que le cycle économique actuel a commencé avec l’utilisation des combustibles fossiles dans les années 1800.
L’économie mondiale a connu une période de stagflation dans les années 1970, lorsque l’approvisionnement en pétrole a été limité pour la première fois.
La Grande Récession de 2008-2009 semble marquer le début de la période de crise dans le cycle actuel. Si j’ai raison dans cette évaluation, l’économie mondiale est dans la période où nous devrions nous attendre à ce que des crises, telles que des pandémies ou des guerres, se produisent.
Le monde était déjà en train de se heurter à des limites de ressources avant que tous les arrêts de production n’aient lieu. On peut s’attendre à ce que ces arrêts poussent l’économie mondiale vers une baisse plus rapide de la production par habitant. Elles semblent également augmenter la probabilité que les citoyens tentent de renverser leurs gouvernements, une fois les restrictions de quarantaine levées.

La capacité de charge du monde actuel est augmentée par l’approvisionnement énergétique mondial. [3]

Business growth concept. Financial report with graphs and arrow.

Un problème majeur depuis 2014 est que les prix du pétrole sont trop bas pour les producteurs de pétrole. Le problème du coronavirus pousse les prix du pétrole encore plus bas.

Curieusement, l’économie mondiale est confrontée à un problème de pénurie de ressources, mais il se manifeste par des prix bas des matières premières et une disparité excessive des salaires et des richesses.

La plupart des économistes n’ont pas compris que les économies sont, en termes physiques, des structures dissipatives. Il s’agit de systèmes auto-organisés qui se développent, du moins pendant un certain temps.

Les ouragans (alimentés par l’énergie de l’eau chaude) et les écosystèmes (alimentés par la lumière du soleil) sont d’autres exemples de structures dissipatives. Les êtres humains sont également des structures dissipatives ; nous sommes alimentés par le contenu énergétique des aliments. Les économies ont besoin d’énergie pour tous les processus que nous associons à la génération du PIB, tels que le raffinage des métaux et le transport des marchandises. L’électricité est une forme d’énergie.

L’énergie peut être utilisée pour pallier les pénuries de presque tous les types de ressources.

Par exemple,
  • si l’eau douce est un problème, les produits énergétiques peuvent être utilisés pour construire des usines de dessalement.
  • Si le manque de roches phosphatées est un problème pour une fertilisation adéquate, les produits énergétiques peuvent être utilisés pour extraire ces roches d’endroits moins accessibles.
  • Si la pollution est un problème, les combustibles fossiles peuvent être utilisés pour construire des dispositifs dits d’énergie renouvelable, tels que des éoliennes et des panneaux solaires, pour essayer de réduire la pollution future par le CO2.

La croissance de la consommation d’énergie est en corrélation avec la croissance de l’économie mondiale. En fait, l’augmentation de la consommation d’énergie semble précéder la croissance du PIB, ce qui suggère que c’est la croissance de la consommation d’énergie qui permet la croissance du PIB.

Figure 3. Croissance du PIB mondial par rapport à la croissance de la consommation d’énergie, sur la base des données de 2018 BP Statistical Review of World Energy et des données du PIB en dollars de 2010, de la Banque mondiale.

Ce que les économistes ont tendance à oublier, c’est que l’extraction d’une quantité suffisante de combustibles fossiles (ou de tout autre type de produits de base) est un problème de prix à double tranchant. Les prix doivent être les deux :

  1. suffisamment élevés pour que les entreprises qui extraient les ressources puissent réaliser un bénéfice après impôt.
  2. Assez bas pour que les consommateurs puissent se permettre d’acheter des produits finis fabriqués avec ces ressources.

La plupart des économistes pensent qu’un approvisionnement insuffisant en produits énergétiques sera marqué par des prix élevés. En fait, la situation semble presque « inversée » dans une économie en réseau.

Un approvisionnement énergétique inadéquat semble être marqué par une disparité excessive des salaires et des richesses. Cette disparité des salaires et des richesses conduit à des prix des produits de base trop bas pour les producteurs. Les prix actuels du pétrole WTI sont par exemple d’environ 20 dollars le baril (figure 4).

Figure 4. Prix quotidien au comptant du pétrole West Texas Intermediate, sur la base des données de l’EIA (Energy Information Administration, agence américaine).
La question du faible prix des produits de base est en fait un problème d’accessibilité financière. Les nombreuses personnes à faible salaire ne peuvent pas se permettre de payer des biens tels que les voitures, les maisons équipées de chauffage et de climatisation, et les voyages de vacances.
En fait, elles peuvent même avoir des difficultés à se procurer de la nourriture. Les dépenses des riches ne compensent pas le manque à gagner des pauvres, car les riches ont tendance à dépenser leurs richesses différemment. Ils ont tendance à acheter des services tels que la planification fiscale et des études universitaires privées coûteuses pour leurs enfants. Ces services nécessitent proportionnellement moins d’utilisation de produits que les biens achetés par les pauvres.

Le problème du faible prix des produits de base devient particulièrement aigu dans les pays qui produisent des produits de base pour l’exportation.

Les producteurs éprouvent des difficultés à payer aux travailleurs des salaires suffisants pour vivre. De plus, les gouvernements ne sont pas en mesure de collecter suffisamment d’impôts pour les services que les travailleurs attendent, comme les transports publics.
Cette combinaison risque de provoquer des protestations de la part des citoyens chaque fois que l’occasion se présente. Une fois les fermetures terminées, ces pays sont particulièrement menacés de voir leur gouvernement renversé.
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Il y a des limites à ce que les gouvernements et les banques centrales peuvent régler.[4]

Les gouvernements peuvent donner des chèques aux citoyens afin qu’ils aient suffisamment de fonds pour acheter des produits alimentaires. Cela peut, en effet, maintenir le prix des produits alimentaires suffisamment élevé pour les producteurs de denrées alimentaires. Il peut y avoir des problèmes de rupture des lignes d’approvisionnement, de sorte que certains produits peuvent encore être en pénurie.
Par exemple, s’il y a des œufs mais pas de cartons d’œufs, il se peut qu’il n’y ait pas d’œufs en vente dans les épiceries.

Les banques centrales peuvent agir en tant qu’acheteurs pour de nombreux types d’actifs tels que des obligations et même des actions.

De cette façon, elles peuvent peut-être maintenir les cours de la bourse à un niveau raisonnablement élevé. Si suffisamment de gadgets sont utilisés, elles peuvent peut-être même maintenir les prix des maisons et des fermes à un niveau raisonnablement élevé.

Les banques centrales peuvent également maintenir les taux d’intérêt payés par les gouvernements à un faible niveau.

En fait, les taux d’intérêt peuvent même être négatifs, surtout à court terme. Les entreprises dont la rentabilité a été réduite et les travailleurs qui ont été licenciés sont susceptibles de découvrir que leur notation de crédit a été abaissée.
Cela risque d’entraîner des frais d’intérêt plus élevés pour ces emprunteurs, même si les taux d’intérêt pour les plus solvables sont maintenus à un niveau bas.

Un domaine dans lequel les gouvernements et les banques centrales semblent assez impuissants est celui des bas prix des matières premières utilisées par l’industrie, comme le pétrole, le gaz naturel, le charbon, le cuivre et le lithium.

Ces produits de base font l’objet d’un commerce international, de sorte que ce ne sont pas seulement leurs propres producteurs qui doivent être soutenus ; l’intervention sur le marché doit toucher l’ensemble du marché mondial.
Une des façons d’augmenter les prix mondiaux des produits de base consisterait à acheter de grandes quantités de ces produits et à les stocker quelque part. Cela n’est pas pratique, car personne ne dispose d’un stockage suffisant pour les énormes quantités concernées.

Une autre approche pour augmenter les prix mondiaux des produits de base consisterait à essayer d’augmenter la demande mondiale de produits finis et de services.

(La fabrication de plus de produits finis et de services utilisera plus de produits de base, et aura donc tendance à faire augmenter les prix des produits de base).
Pour ce faire, il faudrait d’une manière ou d’une autre que les chèques aillent aux nombreuses personnes pauvres dans le monde, notamment en Inde, au Bangladesh et au Nigeria, pour permettre à ces personnes d’acheter des voitures, des maisons et d’autres produits finis.
Il ne suffirait pas d’envoyer des chèques uniquement aux personnes de leur propre économie. Il est peu probable que les États-Unis ou l’Union européenne entreprennent une telle tâche.
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Un problème majeur après que de nombreuses personnes sont sans emploi depuis un certain temps est le fait que beaucoup de ces personnes seront en retard sur leurs paiements réguliers, tels que le loyer et le paiement de la voiture.
Ils ne seront pas d’humeur à acheter un nouveau véhicule ou un nouveau téléphone portable, simplement parce qu’on leur a offert un chèque qui couvre les frais d’épicerie et pas grand-chose de plus. Ils continueront à réduire leurs achats, et non à en rajouter. La demande pour la plupart des types de biens restera faible.
Cette absence de demande fera qu’il sera difficile pour les entreprises d’avoir suffisamment de ventes pour qu’il soit rentable de rouvrir au niveau de production qu’elles avaient auparavant.
Ainsi, l’emploi et les ventes resteront probablement déprimés même après la réouverture de l’économie.
La Chine semble avoir ce problème. Le Wall Street Journal rapporte que la Chine est ouverte aux affaires, mais que le redémarrage du postcoronavirus semble lent et difficile.
Le Wall Street Journal rapporte également : « Une autre pénurie dans l’économie chinoise touchée par les virus » : Jobs for College Grads.
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Il est fort probable que le problème COVID-19 ne disparaîtra pas, même si les économies peuvent  » infléchir la ligne de tendance  » concernant les nouveaux cas.[5]

La tendance est de tenter d’éviter que les hôpitaux et les prestataires de soins médicaux ne soient débordés.

Cela signifie probablement que l’immunité collective se construit lentement, ce qui rend les épidémies répétées plus probables. Ainsi, si l’on met fin à l’isolement social, on peut s’attendre à ce que les maladies COVID-19 reviennent dans des zones antérieures. Nous savons que cela a déjà été un problème dans le passé. L’épidémie de grippe espagnole s’est produite en trois vagues, au cours des années 1918-1919. La deuxième vague a été la plus meurtrière.

Une étude récente menée par des membres de la Harvard School of Public Health indique que l’épidémie de COVID-19 pourrait apparaître par vagues jusqu’en 2022. En fait, elle pourrait revenir par la suite sur une base saisonnière.

Elle indique également que plus d’une période de distanciation sociale sera probablement nécessaire :
« Une seule période de distanciation sociale ne suffira pas à empêcher que les capacités de soins critiques soient dépassées par l’épidémie de COVID-19, car, quel que soit le scénario envisagé, elle laisse une partie de la population suffisamment susceptible pour qu’un rebond de la transmission après la fin de la période conduise à une épidémie qui dépasse cette capacité ».
Ainsi, même si le problème COVID-19 semble être réglé en quelques semaines, il sera probablement de retour dans quelques mois. Avec un tel niveau d’incertitude, les entreprises ne seront pas disposées à s’installer. Elles n’engageront pas beaucoup d’employés supplémentaires.
La population des retraités ne va pas s’épuiser et acheter plus de billets sur les bateaux de croisière pour l’année prochaine. En fait, les citoyens continueront probablement à craindre que les vols en avion ne soient un lieu de transmission de maladies, ce qui rend les perspectives à plus long terme du secteur aérien moins optimistes.
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Conclusion

L’économie était déjà au bord du gouffre avant que COVID-19 ne frappe.

La disparité des salaires et des richesses était un gros problème.
Les populations locales de nombreuses régions s’opposaient aux immigrants, craignant que l’augmentation de la population ne réduise les possibilités d’emploi pour les personnes qui y vivaient déjà, entre autres choses.
En conséquence, de nombreuses régions ont connu des protestations en raison de leur mécontentement face à la situation économique actuelle.

Les fermetures ont temporairement réduit les protestations, mais elles ne règlent certainement pas les situations sous-jacentes. Au contraire, les fermetures augmentent le nombre de personnes ayant des salaires très bas ou aucun revenu. Les fermetures réduisent également la quantité totale de biens et de services disponibles à l’achat, quel que soit le montant ajouté au système. De nombreuses personnes finiront par s’appauvrir réellement.

Dès que les fermetures prendront fin, il sera évident que l’économie mondiale est en plus mauvais état qu’elle ne l’était avant la fermeture. Plus les fermetures dureront, plus l’économie mondiale sera en mauvais état. Ainsi, lorsque les entreprises redémarreront, nous pouvons nous attendre à encore plus de protestations et à des politiques de division. Certains gouvernements peuvent être renversés ou s’effondrer sans être poussés. Je crains que l’économie mondiale ne s’effondre encore davantage.

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Gael Tverberg
(publié par J-Pierre Dieterlen)

  1. SOURCE/https://ourfiniteworld.com/2020/03/31/economies-wont-be-able-to-recover-after-shutdowns/?fbclid=IwAR07UEU6NHrctc-w2HTW_h8Na_3SzyFFMIlJRg6BnUcqHLf-KhnZ27zNZvc
  2. SOURCE TRADUCTION/https://www.facebook.com/notes/jean-marc-jancovici/les-%C3%A9conomies-ne-pourront-pas-se-redresser-apr%C3%A8s-les-arr%C3%AAts-de-production/10157466062803191/